Kapitalizacja rynkowa CATL przekracza 2 biliony juanów (290 miliardów USD), osiągając rekordowy poziom

CATL (Contemporary Amperex Technology Co. Limited) osiągnęło całkowitą kapitalizację rynkową przekraczającą 2 biliony juanów (290 miliardów USD), co stanowi historyczny kamień milowy dla największego producenta baterii na świecie.

16 kwietnia akcje CATL otworzyły się wyżej i w pewnym momencie wzrosły o ponad 6%, osiągając 460 juanów (66,67 USD) za akcję, co podniosło wartość rynkową firmy do około 2,1 biliona juanów (300 miliardów USD). Akcje zamknęły się na poziomie 453,98 juanów (65,74 USD) za akcję, utrzymując kapitalizację rynkową powyżej progu 2 bilionów juanów.

Osiągnięcie to plasuje CATL w elitarnej grupie zaledwie sześciu firm notowanych na giełdzie A, których kapitalizacja rynkowa przekracza 2 biliony juanów, dołączając do grona Banku Przemysłowo-Handlowego Chin, Banku Budowy Chin, Rolniczego Banku Chin, PetroChin i China Mobile. CATL jest jedyną firmą prywatną w tym gronie.

Dominująca pozycja na rynku globalnym

Z danych międzynarodowej firmy badawczej SNE Research wynika, że CATL posiadało 39,2% globalnego udziału w rynku baterii energetycznych w 2025 roku, utrzymując swoją czołową pozycję przez dziewięć kolejnych lat. Firma wyprzedza drugą w kolejności BYD o prawie 12 punktów procentowych. W segmencie baterii do magazynowania energii CATL posiada 30,4% globalnego udziału w rynku, zajmując pierwsze miejsce przez pięć lat z rzędu.

Droga do wzrostu

CATL zadebiutowało na giełdzie ChiNext 11 czerwca 2018 roku, z ceną zamknięcia pierwszego dnia wynoszącą 36,20 juanów (5,25 USD) za akcję i kapitalizacją rynkową wynoszącą 78,64 miliarda juanów (11,4 miliarda USD). Zaledwie dziewięć dni po debiucie, wartość rynkowa CATL przekroczyła wartość BYD.

Firma doświadczyła znacznego wzrostu podczas boomu na pojazdy elektryczne w 2021 roku, kiedy krajowa sprzedaż NEV wzrosła o 157% do 3,5 miliona sztuk. Do grudnia 2021 roku kapitalizacja rynkowa CATL osiągnęła 1,6 biliona juanów (około 230 miliardów USD).

Jednakże akcje napotkały wyzwania na początku 2022 roku w obliczu szerszej korekty w sektorze, chwilowo spadając poniżej progu 1 biliona juanów w kwietniu tego roku. Firma odzyskała status biliona juanów we wrześniu 2024 roku po rynkowej odbudowie napędzanej polityką.

Silne wyniki w 2025 roku

W miarę jak niskokosztowa pojemność przemysłowa stopniowo się zmniejszała, a krajowy i międzynarodowy popyt na magazynowanie energii przekraczał oczekiwania, wskaźnik wykorzystania produkcji CATL w 2025 roku osiągnął 96,9%.

Wyniki finansowe znacznie się poprawiły w 2025 roku, z marżami brutto dla baterii energetycznych i baterii do magazynowania energii wynoszącymi odpowiednio 23,8% i 26,7%. Roczne przychody wyniosły 423,7 miliarda juanów (około 610 miliardów USD), co oznacza wzrost o 17% w porównaniu z rokiem ubiegłym, podczas gdy zysk netto przypadający akcjonariuszom osiągnął 72,2 miliarda juanów (około 10,5 miliarda USD), co stanowi wzrost o 42,3%.

Zgodnie z danymi Chińskiego Sojuszu Magazynowania Energii, cytowanymi przez Caixin, chińskie firmy zajmujące się magazynowaniem energii zabezpieczyły 366 GWh nowych zamówień zagranicznych w 2025 roku, co stanowi wzrost o 144% w porównaniu z rokiem ubiegłym, z około 200 GWh dodanymi tylko w drugiej połowie roku.

Strategiczna perspektywa: magazynowanie energii na równi z bateriami energetycznymi

CATL utrzymuje optymistyczne prognozy dotyczące popytu na magazynowanie energii. Na forum branżowym w marcu John H. Kwon, globalny doradca prawny CATL, zauważył, że obecny stosunek działalności firmy wynosi około 80% baterii energetycznych do 20% baterii do magazynowania energii.

„Wierzymy, że w ciągu trzech lat ten stosunek osiągnie 50:50. Po tym czasie biznes związany z bateriami do magazynowania energii może nawet przewyższyć działalność związaną z bateriami energetycznymi,” stwierdził Kwon.

Boom budowlany centrów danych AI na całym świecie dodatkowo zwiększył perspektywy popytu na baterie litowe. Jia Jun, starszy inżynier w Chińskiej Akademii Technologii Informacyjnej i Komunikacyjnej, wskazał, że zainstalowana pojemność magazynowania energii w komunikacji w Chinach osiągnęła 24,5 GWh w 2024 roku. Do 2028 roku globalny rynek magazynowania energii wspierający centra danych AI ma osiągnąć dziesiątki GWh, z roczną stopą wzrostu przekraczającą 50% w porównaniu do tradycyjnego magazynowania energii w centrach danych.

Z danych CABIA wynika, że CATL zajmuje pierwsze miejsce na rynku baterii energetycznych w tym roku z udziałem rynkowym wynoszącym 48,3%, a na drugim miejscu znajduje się BYD z 17%, a na trzecim CALB z 5,9%. Zgodnie z danymi CPCA, udział rynkowy CATL przekroczył już 50% w I kwartale 2026 roku.

Komentarz redaktora

Warto zauważyć, że przy obliczaniu kapitalizacji rynkowej CATL korzystamy z kapitalizacji rynkowej akcji A, podczas gdy kapitalizacja rynkowa akcji H ma około 38% premię w porównaniu do akcji A.

Jest to bardzo rzadkie wśród chińskich akcji. Na przykład, cena akcji H BYD jest o 6% niższa niż cena akcji A. Przemysłowy i Handlowy Bank Chin, który zajmuje pierwsze miejsce pod względem kapitalizacji rynkowej akcji A, ma kapitalizację rynkową akcji H o 18% niższą niż kapitalizacja rynkowa akcji A. W rzeczywistości prawie wszystkie akcje A+H mają swoje akcje H notowane poniżej akcji A.

Głównymi inwestorami w akcje A są inwestorzy z Chin kontynentalnych, z wieloma ograniczeniami dla inwestorów zagranicznych, podczas gdy akcje H są otwarte dla globalnych inwestorów. Wysoka premia akcji H nad akcjami A CATL wskazuje na silne zainteresowanie globalnych inwestorów tą firmą.